Was ist ein Robo-Advisor?

Der Begriff Robo-Advisor kommt aus dem Englischen und setzt sich aus Robot (Roboter) und Advisor (Berater) zusammen. Er ist eine Bezeichnung für Anbieter, die Geldanlage automatisiert und primär online anbieten. Durch den hohen Grad an Automatisierung ist diese Art der Geldanlage in der Regel kostengünstiger als herkömmliche Alternativen, und vor allem: auch für kleinere Vermögen möglich.

Arten von Robo-Advisors.

Robo-Advisor ist ein Überbegriff für digitale Anbieter im Bereich der Geldanlage. Anbieter lassen sich in zwei Gruppen einteilen: Wertpapiervermittler und Vermögensverwalter.

Wertpapiervermittler

Wertpapiervermittler (in Deutschland: Finanzanlagenvermittler) werden oft als "Robo-Advisors der 1. Generation" bezeichnet, da sie allen Kunden dieselben Portfolios vorstellen. Liegen die gekauften Wertpapiere einmal im Depot, werden sie fortan "starr" gehalten. Risikomanagement oder laufende Anpassungen an das Marktumfeld gibt es bei diesen Anbietern nicht.

Wertpapiervermittler sind weniger reguliert und geben aus rechtlicher Sicht keine Anlageempfehlungen ab, sie vermitteln nur. Diese Anbieter haften auch nicht für die Eignung des angebotenen Produkts. Deshalb muss der Kunde auch jede Veränderung des Portfolios aktiv beauftragen und trägt dafür selbst die Verantwortung.

Vermögensverwalter

Vermögensverwalter können im Gegensatz dazu eigenständige Anlageentscheidungen auf Basis vorgegebener Parameter treffen, d.h. sie treffen Kaufs- und Verkaufsentscheidungen für den Kunden. Dadurch können sie umgehend auf das Marktumfeld reagieren um beispielsweise ein mit dem Kunden vereinbartes Risikoniveau einzuhalten.

Vermögensverwalter sind streng regulierte Anbieter. Kunden eines Vermögensverwalters haben dadurch die Gewissheit, dass die gewählte Anlagestrategie zu den bisherigen Anlageerfahrungen und -kenntnissen sowie den eigenen Anlagezielen passt (Wertpapiervermittler müssen diese sogenannte Geeignetheitsprüfung nicht durchführen). Daher sind solche Anbieter gerade für Neulinge am Kapitalmarkt empfehlenswerter.

Advisory Invest (als Anbieter von Savity) ist Vermögensverwalter und seit dem Jahr 2000 eine von der Finanzmarktaufsicht Österreich konzessionierte Wertpapierfirma.

Wie funktioniert ein Robo-Advisor?

So funktioniert die automatisierte Vermögensverwaltung von Savity:

Globale Marktkapitalisierung
Die globale Marktkapitalisierung ist Ausgangspunkt für die Streuung der Anlage. Sie gibt an, wieviel Kapital in welchen Märkten auf der Welt investiert ist.
Ertrags-/Risikoschätzungen
Aus historischen Zeitreihen und makroökonomischen Daten errechnen unsere Modelle zukünftige Ertragserwartungen.
Portfoliooptimierung
Auf Basis der Ertrags-/Risikoschätzungen wird die Portfoliozusammensetzung je nach Ertrags-/Risikoniveau optimiert.
Orderbuch
Im Orderbuch werden Kauf- und Verkaufsaufträge gesammelt. Diese ergeben sich aus der Abweichung der derzeitigen Positionen im Depot zum aktuell optimalen Anlageportfolio.
Marktdaten
Langfristige Zeitreihen mit täglichen Börsenkursen sind die Basis für alle weiteren Schritte.
Risikomanagement
Mit Hilfe von tausenden Simulationen errechnen wir täglich das statistisch erwartete Verlustrisiko. Droht eine Überschreitung Ihres Risikobudgets, kommt es automatisch zu Anpassungen.
Depotbank
Die Depotbank führt Orders aus und verwahrt alle Bestände jeweils in einem eigenen Depot für jeden Kunden.
Marktdaten

Langfristige Zeitreihen mit täglichen Börsenkursen sind die Basis für alle weiteren Schritte.

Globale Marktkapitalisierung

Die globale Marktkapitalisierung ist Ausgangspunkt für die Streuung der Anlage. Sie gibt an, wieviel Kapital in welchen Märkten auf der Welt investiert ist.

Risikomanagement

Mit Hilfe von tausenden Simulationen errechnen wir mit aktuellen Marktdaten täglich das statistisch erwartete Verlustrisiko. Droht eine Überschreitung Ihres Risikobudgets, kommt es automatisch zu Anpassungen.

Ertrags-/Risikoschätzungen

Aus historischen Zeitreihen und makroökonomischen Daten errechnen unsere Modelle zukünftige Ertragserwartungen.

Depotbank

Die Depotbank führt Orders aus und verwahrt alle Bestände jeweils in einem eigenen Depot für jeden Kunden.

Portfoliooptimierung

Auf Basis der Ertrags-/Risikoschätzungen wird die Portfoliozusammensetzung je nach Ertrags-/Risikoniveau optimiert.

Orderbuch

Im Orderbuch werden Kauf- und Verkaufsaufträge gesammelt. Diese ergeben sich aus der Abweichung der derzeitigen Positionen im Depot zum aktuell optimalen Anlageportfolio.

Vor- & Nachteile von Robo-Advisors.

Wir haben Vor- und Nachteile zusammengefasst, die insbesondere Anleger aus Österreich beachten sollten:

Vorteile:
  • Transparenz: Die meisten Anbieter sind sehr transparent: Der Kunde kann einfach nachvollziehen, in welche Produkte er investiert, wieviel Gebühren er bezahlt und wie sich der Wert seiner Anlage enwickelt.

  • Flexibilität: Ein- und Auszahlungen sind in der Regel jederzeit und kostenlos möglich, auch eine Mindestbindung gibt es bei den meisten Anbietern nicht.

  • Niedrige Kosten: Robo-Advisors zeichnen sich allgemein durch niedrige Kosten für die Geldanlage aus. Kostenunterschiede resultieren meist aus einem unterschiedlichen Angebot: Robo-Advisors, die kein Risikomanagement anbieten und Kundenportfolios nicht an das Marktumfeld anpassen, sind meist günstiger.

  • Für kleine Vermögen: Professionelle Vermögensverwaltung war traditionell nur für sehr vermögende Privatkunden zugänglich, Robo-Advisors ändern das.

  • Emotionslose Anlageentscheidungen: Der große Vorteil von einem systematischen Anlageprozess ist, dass Anlageentscheidungen nicht mehr emotional getriebenen sind, sondern rational auf Basis vorgegebener Parameter getroffen werden.

  • Konzessionierte, professionelle Anbieter: Vermögensverwalter werden in der EU durch die jeweils zuständige Behörde überwacht und geprüft. In Österreich ist das die Finanzmarktaufsicht (FMA).

  • Sicherheit: Kundengelder bzw. Wertpapiere werden von einer Depotbank verwahrt. Robo-Advisors können nicht auf das Geld Ihrer Kunden zugreifen.

Nachteile:
  • Für kurzfristige Anlage nicht geeignet: Investitionen in den Kapitalmarkt sind Schwankungen unterworfen, Kurse können sowohl steigen als auch fallen. Bei einem kurzen Anlagezeitraum können negative Kursentwicklungen eventuell nicht ausgeglichen werden. Wir empfehlen Anlagen ab 3 Jahren.

  • Abhängigkeit von Fondsanbietern: Manche Robo-Advisors setzen nur auf ETFs bzw. Investmentfonds eines einzigen Anbieters. Durch diese Abhängigkeit ist für den Kunden nicht gewährleistet, dass stets in die besten bzw. kostengünstigsten Anlageprodukte investiert wird.

  • Keine persönliche Betreuung: Robo-Advisors stellen zwar eine Hotline für Fragen zur Verfügung, ersetzen aber die persönliche Betreuung durch ein Online-Beratungs-Formular. Auf emotionale Bedürfnisse kann daher nicht so genau eingegangen werden, wie in einem persönlichen Gespräch.

  • Keine Steuerabrechnung bei ausländischen Anbietern: Robo-Advisors aus dem Ausland haben oft keine eigene Depotbank in Österreich. In dem Fall muss man Steuern selbst berechnen und abführen. Liegen die Depots hingegen bei einer österreichischen Bank, werden Kapitalertragssteuern gleich automatisch berechnet und an das Finanzamt abgeführt.

Rechtlicher Hinweis: Die Aufzählung listet generelle Vor- und Nachteile von Robo-Advisors auf. Nicht alle Punkte treffen auf sämtliche Anbieter zu. Die Inhalte dienen ausschließlich zur Information und stellen weder eine Aufforderung oder ein Anbot zum Abschluss eines Vertrages oder sonstigen Rechtsgeschäftes, insbesondere zu einem Investment, dar oder sollen eine derartige Entscheidung beeinflussen. Insbesondere wird darauf hingewiesen, dass die Informationen keine Anlage-, Rechts-, Steuer- oder sonstige Beratung darstellen und selbstverständlich eine solche auch in keinster Weise ersetzen können. Es handelt sich somit um keine Anlageempfehlung.

Die österreichische Presse über Robo-Advice.

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